エレボール銀行は、クライアントがUSDCやUSDTを手数料無料で額面通りにドルへ交換できるようにし、暗号資産企業の誘致を図った。しかし数か月のうちに、ウィンターミュートやギャラクシー・デジタルなどのプロトレーディング企業がこの制度から利益を得る方法を見出し、そのコストを銀行側が負担する結果となった。
エレボール銀行は瞬く間にシリコンバレーで話題の新興銀行となった。アンドゥリルの共同創業者パーマー・ラッキー氏の支援を受け、時価総額80億ドルに達する見通しと伝えられる。暗号資産、AI、防衛テック分野の企業にとって選ばれる銀行となることを目指している。
プロトレーダーがエレボールの無料交換を利益に変えた手口
仕組みは単純だった。USDTのようなステーブルコインは、時に1ドルをわずかに下回る価格で取引される。通常、それをドルに戻すにはコストが発生する。例えばテザーは直接償還時、1000ドルもしくは0.1％のいずれか高い方を手数料として課す。
エレボールは、こうした手数料なしに顧客1枚ごとに1ドルを支払う仕組みを提供していた。トレーディング会社は1ドル未満でUSDTを購入し、それをエレボールに送付することで、1ドルを受け取り差額を利益にできた。
わずか数セントでも、取引規模が数百万ドル単位となれば大きな利益源となる。
The Informationによると、ウィンターミュートは数百万ドル規模のUSDTでこの取引を実施したという。関係者によれば、ギャラクシー・デジタルもエレボールとの間でステーブルコイン償還取引を行った。
最終的にエレボールはウィンターミュートなどに対し取引停止を通告した。その後、一定以上の預金を持たない顧客向けの無償コンバージョンを廃止し、取引量に応じた手数料や上限を導入した。
ウィンターミュートの広報担当者は、「当社は今後もエレボールとの取引を継続し、関係を大切にしている」とThe Informationの取材に答えた。
エレボール、暗号資産銀行業の難しさを痛感
この出来事は、米国の新興銀行の1つであるエレボールが、時価総額80億ドルの事前評価で15億ドルの資金調達を完了しようとする中で起きた。エレボールはアンドゥリルの共同創業者パーマー・ラッキー氏が支援している。
同行は、伝統的な銀行がサービス提供に苦慮してきた分野を軸にビジネスを構築してきた。FDICはエレボールに、テクノロジー、決済、投資、防衛分野企業との取引を認可しており、暗号資産企業も含まれる。ステーブルコインの入出金に対応しつつ、顧客預金はドルで保有するモデルを掲げる。
このため、無料でのコンバージョンが大きな訴求点となっていた。
一方、こうした価格設定はプロトレーダーの標的となりやすい。暗号資産市場では、わずか1セントの利ざやも、取引総額が大きくなればビジネスモデルとなり得る。
