ナイキ株は、ここ数年で最も深刻な下落局面に直面している。2026年には約40％下落し、ダウ工業株30種平均の中で最もパフォーマンスが悪い銘柄となった。株価は金曜日に38.40ドルで取引を終え、時価総額は569億7000万ドルとなり、2021年末の約2,640億ドルから大きく減少した。
この売りが、ナイキ株の価格予測に異例の構図を生んでいる。ウォール街の平均12カ月目標株価は50.46ドル前後で、全体のコンセンサスは「中立」とされつつ、約31％の上昇余地を示唆する。
同時に、JPモルガンとトゥルイストは最近見通しを下方修正し、ナイキはS&P100からの除外準備に入っている。中国市場とD2C（直販）販売の低迷が、エリオット・ヒルCEOの再建策を引き続き難しくしている。
ナイキ株は割安だが、ウォール街は依然慎重
ナイキの40％下落により、バリュエーションは大きく変化した。現在の株価収益率（PER）は過去12カ月決算ベースで約18倍。2022年度の31倍前後から大幅に低下した。売上高倍率も大きく縮小し、約4.0倍から1.2倍前後となった。
これらの指標はいずれも、直近のナイキ自身の水準と比べて割安に映る。ただし、バリュエーションが下がったからといって、底値に到達したとは限らない。
投資家は、再建が持続的成長を生むまで、ナイキがどれほどの収益圧力を受けるのかを引き続き見極めようとしている。
JPモルガンは8月、ナイキの投資判断を「アンダーウエート」に引き下げ、目標株価を40ドルに設定した。同行は、ヒルCEOの「Win Now」戦略の財務的影響が2028年度まで利益を圧迫しかねず、中国事業の再建も年10億ドル超の収益圧力となりうると警告した。
トゥルイストも同様に投資判断を引き下げ、目標株価を42ドルに引き下げた。ディックス・スポーティング・グッズでのフットウエア販売低迷を受け、ナイキの回復には想定以上に時間を要するとの懸念が加わった。
これにより、ウォール街全体の見通しと、一部慎重なアナリストの間で大きな乖離が生じている。平均目標株価50.46ドルは大幅な回復余地を示すものの、直近の格下げを受け、投資家は売上高や利益率の改善に対する明確な証拠が出るまでは、現段階でナイキ株に高い評価を付けにくいとの見方だ。
S&P100除外に見るナイキの時価総額減少
ナイキの下落は、米国の大手企業内での地位にも影響している。S&Pダウ・ジョーンズ・インデシーズは、9月21日にナイキをS&P100から除外し、代わりにデル、パロアルトネットワークス、アリスタネットワークス、サンディスクなどのテクノロジー企業が同指数に採用される予定。
この除外自体はナイキの事業内容に直接影響しない。ただ、企業価値がこれだけ毀損したことを象徴する出来事となった。
ナイキ株価は2021年11月の過去最高値と比べて約78％下落。時価総額も約570億ドルと、かつての水準のごく一部にとどまる。
ナイキ本業は株価ほど落ち込んでいない
ナイキ株の40％下落は、事業そのものの業績低迷に完全には連動していない。2026年度の売上高は464億ドルで、報告ベースでは前年比ほぼ横ばいだった。
また、エリオット・ヒルCEOの戦略により、ナイキの売り上げ構成にも変化が見られる。ホールセール収入は6％増加し、卸売業者との関係修復が進みつつある。
一方で、ナイキ・ダイレクト（直販）の収入は6％減少し、デジタル売上も12％減となった。
この乖離が、再建の評価を難しくしている要因である。ホールセール好調は流通網の再構築を示唆するものの、自社チャネルの低迷から、消費者需要にはまだばらつきが残る。
中国市場も大きな課題を抱える。従来から同地域での業績悪化がナイキ全体に重しとなり、JPモルガンは中国再建が年10億ドル以上の収益リスクになると指摘する。
この市場が安定しない限り、他地域の業績改善が決定的な利益回復には結び付きにくい。
こうした苦戦はナイキだけの問題ではない。ルルレモンもレギンス販売低迷やシェア圧力の中で株価が約52％下落している。
CoinCodexによるナイキ株価予測
コインコデックスのアナリストによると、ナイキ株（NKE）は2026年末まで圧力が続く可能性があり、2027年初頭に一部回復が見込まれる。9月の平均予想は約32.51ドルとなり、10月は直近で最も弱い月となり、平均見通しは30.18ドル、最安値は28.85ドルと予想されている。
年末に向けて見通しは改善し、11月の平均は35.19ドル、12月は37.14ドルに上昇する見通し。ただし12月の高値38.98ドルでも、ナイキ株は現行の38.40ドル前後と大差ない水準となる。
2027年初頭には予想がやや強気に転じる。1月の平均予測は41.78ドル、上限は42.78ドル。2月は43.07ドルと最も高い水準が見込まれる。
平均株価は4月までおおむね40ドル台を維持する見通しで、コインコデックスは年初にかけて回復を予想している。ただしウォール街の平均アナリスト目標である50.46ドルまでの回復は見込んでいない。この差は注目され、アナリストのコンセンサスは約31％の上昇余地を示す一方、アルゴリズム予測はより控えめな反発を想定している。
その後、予測期間の後半では再び勢いが弱まる。平均株価は5月の39.06ドルから6月は36.35ドル、7月は36.01ドル、8月には34.99ドルまで低下する見通し。
2027年9月時点でコインコデックスはNKEの平均株価を31.80ドル、最安値を29.76ドルと予測する。ナイキ全体の株価予想としては、一時的な回復にとどまり、持続的な反転には至らない展開が見込まれ、2027年前半が最も力強い期間となった後、年後半に再び弱含む展開となる。
