エヌビディア（NVDA）株は13日、ジェンセン・ファンCEOが今週のトランプ米大統領と習近平中国国家主席との北京サミットに同行しないと「事情に詳しい関係者」が報じた後も、上昇した。
ロイターの先行報道では、エヌビディアが招待されたCEO代表団の1社として名前が挙がっていた。トランプ米大統領は5月13日に北京入りし、14日および15日に正式な首脳会談が予定されている。
市場がこのニュースを無視した理由
本稿執筆時点で、エヌビディアのNVDA株は1株222.16ドルで取引されている。ジェンセン・ファンCEOが中国に同行しない可能性が報じられたことを受け、前日比で5％近く上昇している。
ウォール街は、この除外を悪材料ではなくノイズとして受け止めている。ジェンセン・ファンCEOは投資家に対し、米国の輸出規制の下で、中国におけるエヌビディアの先端AIアクセラレータ市場シェアがほぼゼロまで縮小したと説明している。
アナリストのモデルや現行バリュエーションは、同国での規制対象チップによる実質的な収益がないことをすでに織り込んでいる。
エヌビディア株は過去数週間、半導体株価指数全体を下回る推移となっている。ファンドマネジャーは、中国以外でのAI需要が主な収益源であると指摘する。
1回の国賓訪問だけで政策の枠組みが変わることはない。この政策は米商務省や米議会が所管している。
投資家は、今回の憶測を政権がチップ規制の強硬姿勢を維持するサインとみている可能性が高い。多くのファンドは、長期的な業界ポジショニングとしてこの「タカ派」姿勢を支持している。
「招待されなかったとも伝えられており、トランプ氏は通商交渉でAIチップへの譲歩をしない構えとも受け取れる」と、あるSNSユーザーが投稿した。
今後、市場が注目するポイント
CEOの派遣リストは出発直前まで流動的とされている。ボーイングのケリー・オルトバーグCEOやシティグループのジェーン・フレーザーCEOは出席確定。クアルコムのクリスティアーノ・アモンCEOも同行予定とみられる。その他ではイーロン氏やアップルのティム・クックCEOも参加の可能性が高い。
ホワイトハウスは最終的な参加者リストを公表していない。
エヌビディアの直近の最高売上高やハイパースケール事業者からの継続的な需要が、同社の強気材料となっている。
保有者の関心は、サミット終了後の共同声明でチップ輸出例外措置に関する言及があるかどうかに移る。
それまでは、米国および同盟国市場におけるAIインフラ投資のみが、投資家が評価する唯一の成長ストーリーとなる。
