Bit Digitalは第3四半期に黒字転換し、2850万ドルを計上した。しかし株価は水曜日に0.79ドルで引け、イーサリアム（ETH）4億3900万ドルを保有しているにもかかわらず企業価値は2億9000万ドル未満にとどまった。
発行済株式数はおよそ3億6000万株であり、1株当たり約1.22ドル分のETHを保有している計算。しかし、ヤフーファイナンスによれば、株価は木曜日の寄り付き前にさらに6%下落した。
なぜBit Digital株はイーサリアム保有額より低いのか
暗号資産価値の変動や一時的な要因が、ニューヨーク企業の純利益1630万ドルを構成。売上高は11%減の2710万ドルだった。
また、同社はナスダック上場のAIデータセンター企業WhiteFiberの59.7%も保有。9月30日時点の時価総額は4億8700万ドル。しかしStockAnalysisによれば、WhiteFiberの株価は10月下旬に10ドル付近で推移し、第3四半期末の18.01ドルから下落した。
なお、ETHの大半は無条件で使えるわけではない。Bit Digitalは7万3683ETHをステーキング報酬が得られるLsETHに交換し、そのうち6万4000LsETHをローン担保として差し入れている。
BeInCryptoは2025年10月、純資産価値（NAV）割引問題が暗号資産財務管理企業のレバレッジ拡大を促していると警告した。Bit Digitalは1億5000万ドルの転換社債も抱える。
ウォール街のアナリストは4月時点ではより強気な見方だった。HCウェインライトは目標株価7ドルを維持し、B. Rileyは5ドルと設定していたとMarketBeatのデータ。これより新しい目標値は示されていない。
Bit Digitalは自社株買いに踏み切るか
サム・タバールCEOが自ら言及した。
「当社の純資産価値に対する割引が続いている以上、自社株買いは真剣に検討に値する選択肢だ。ただし、どの価格で買うか、および資金調達方法が株主価値に影響する。」
まず株主の承認が必要。資金調達手段としてETH売却も想定されるが、タバールCEOはこれによりステーキング収入が減少することを指摘。前四半期は1625ETH売却したが、買い増しは行わなかった。
FG Nexusは2025年、自社株が4か月で94%下落した後、自社株買いのためにETH売却に踏み切った経緯がある。
Bit Digital株価が1ドル割れを続けた場合はどうなるか
株価が1ドル未満で引けたのは10月16日が初。ナスダックは30営業日連続で1ドル割れの場合、警告の後、回復まで180日間の猶予を与える。
Bit Digitalは過去にも同様の事態を経験。2023年1月に警告通知を受領し、3週間以内にクリアした。
今回は、同社が自社株買いを実施するか、もしくは株主投票にかける時期について、現時点で具体的な発表はない。
