ビットコイン（BTC）価格は過去1週間で8.55％下落し、BeInCrypto Marketsによれば、本稿執筆時点で7万3752ドルで取引されている。生成AI関連銘柄の売りや利上げ観測の高まりがリスク資産を圧迫し、暗号資産の回復は見られない状況。
この下落により、市場では弱気シグナルが連鎖的に点灯している。これらが底打ちを示すものか、ビットコインのより深い調整の第一歩なのかは、依然として不透明。
BeInCryptoのXアカウントで最新ニュースをリアルタイムでチェック
一部データがビットコインの底を示唆する理由
CryptoQuantは、この下落の要因として利益確定売り、FRB（米連邦準備理事会）のタカ派姿勢、Binanceハッキング、中間選挙などを挙げている。さらに、11月10日の予想を上回る10月の米インフレ指標が下落幅を拡大させた。
ただし、これらのデータの中には、過去にも底打ちシグナルとなったものもある。
CryptoQuantのビットコイン・ブルスコアは10月13日に90から0まで急落した。前回これに匹敵する急落があったのは2025年4月。同指標は当時20まで下落し、その後2カ月以内に80まで回復、市場は底打ちとなった。
ただし、今回の水準は、その2025年4月時点の最安値をさらに下回る。
また、直近30日間で需給も28万4000BTC減少。同規模の減少は2025年3月および2026年6月から7月の局所的な底でも観測されたと同社は指摘。
Glassnodeはこの下落で直近のロングポジション清算水準の多くが消化されたと述べる。11月5日以降、BinanceやCoinbaseにおいて、毎時、価格付近の買い注文が売り注文を上回っている。
未決済建玉（オープン・インタレスト）は下落で9月水準に戻った。Glassnodeによれば、これは新規ショートを示唆し、反発時には買い戻し圧力となる。
下落がさらに深まる可能性
需要面では、底打ちシナリオの根拠が弱まっている。
- 米国投資家の買い控え。CryptoQuantのCoinbaseプレミアム指数は30日連続でマイナス。Glassnodeによると2月以来のディスカウント幅。
- 新規資金の流出。ステーブルコイン供給が30日で142億ドル減、2022年6月以来最速の減少とGlassnode。
- 直近の購入者が含み損。短期保有者の含み益コインは約35％のみ、CryptoQuantのトレーダーマージンは−6％。
- センチメント悪化。CryptoQuantのアナリストコンセンサス指数は7日で−1.8σまで急落、投資家心理も再び弱気に転換。
2つのシナリオが交差する水準
ビットコインは、底打ちかさらなる下落かを分ける水準の狭間にある。
ビットコインの上方には、Glassnodeの短期保有者コスト基準が7万5600ドル、CryptoQuantの365日移動平均線が7万6400ドルに位置。
CryptoQuantは、ビットコインが365日移動平均線を再び上回ることで上昇基調が回復すると指摘。この水準を割り込むと、200日移動平均線へ焦点が移る。
「それまでは、7万3200ドルの200日移動平均線が浅い調整と深い調整の分岐点」とレポートは述べている。
Glassnodeはその線直下の7万3000ドルで下値を示す。この水準を明確に割り込むと、長期的な持ち合い局面が示唆される。6月安値の5万8500ドルを下回れば、8月以降のトレンド転換は否定されると同社。
YouTubeチャンネルに登録して、業界リーダーやジャーナリストによる専門インサイトを視聴
