ナスダック総合指数は木曜日に5.52%下落し、2万4315となった。調整局面入りである。主にデータセンター主要州で民主党が上下両院および知事選で勝利したことを受け、半導体株が大きく売られた。
この日の終値で、同指数は10月6日の過去最高値から約12%下回った。過去の調整局面では多くがその後反発してきたが、米連邦準備制度理事会（FRB）の動向が今回の回復を複雑にしかねない。
過去10回のナスダック調整局面が示すもの
最近の調整局面の多くは、その後回復してきた。CNBCのデータによれば、過去10回の調整局面のうち9回で、6カ月後にはナスダック指数は上昇していた。
この10回の平均で、6カ月後の上昇率は17.03%となっている。調整局面に入った最初の終値から算出した。
1カ月目は、10回中4回でマイナスだった。2025年3月は1カ月で13.73%下落したが、6カ月後には20.1%高となっている。
2022年1月のみが例外で、6カ月後は18.32%安、1年後は24.32%安で推移した。
2022年の例外は、FRBの金融政策の進路が影響したとみられる。
FRBは2018年のように利上げを一時停止するか、2022年のように継続するか
中央銀行（FRB）は2018年に4回利上げを実施し、12月にも実施した。だが2018年10月の調整局面後、2019年1月の利上げ一時停止シグナルで市場は回復に転じた。
2022年は利上げ継続となり、FRBは同年7回の利上げを行った。今年も9月に政策金利誘導目標を3.75%〜4.00%へ引き上げ、これは2023年以降で初めての利上げとなった。
当局は10月は据え置きとしたが、リサ・クック理事とクリーブランド連銀のベス・ハマック総裁は0.25ポイントの追加利上げを支持した。
市場参加者は依然として12月利上げを見込むが、数日前よりは確信度が下がっている。CMEフェドウォッチによると、木曜日時点で12月利上げの確率は68.1%に低下した（前日は82.7%）。
株価下落がFRBの引き締め効果を一部担う可能性もある。BMOキャピタル・マーケッツのジェニファー・リー氏は今月初めにこの点を指摘し、BeInCryptoが報じた。
10月雇用統計は金曜日に公表予定。エコノミストは新規雇用数6万5000人、失業率4.2%を予想しており、FactSetが伝える。強い結果なら12月利上げ観測が強まる可能性もある。
ビットコイン（BTC）保有者も同じ疑問に直面する。木曜日の売りでテック株と連動して下落したためだ。FRBが12月9日に2022年のように利上げを継続するのか、2019年初頭のように据え置くのかが注目点である。
